금융 놀이터 토토의 변동성 탐색에 대해 알아야 할 다섯 가지

2025 년 4 월 2 일, 트럼프 대통령은 대통령직에 90 일 이내에 대통령직에 90 일 미만이었다. 일주일 후 대통령은 미국 재무부 채권의 매도 및/또는 많은 글로벌 지도자들의 무역 전쟁을 피하기 위해 명백한 의지로 90 일의 일시 정지를 승인했습니다. 놀이터 토토이 이러한 정책 이동을 소화하기 위해 서두르면서 채터는 상승하지만 장기 투자자로서 헤드 라인을 쫓는 것은 음모를 잃을 위험이 있습니다. 거시 경제, 지정 학적 및 무역 정책 관점에서, 보호주의가 높아지고, 지정 학적 관계를 바꾸고, 더 높은 변동성 및 끈적 끈적한 인플레이션으로 인해, 우리는 이제 Henry McVey가 수년간 묘사 한 새로운 투자 체제에 확고히 앉아 있습니다. 올해 우리의 글로벌 매크로 및 자산 할당 팀은 미국에서 잠재적 인 경기 침체로 인플레이션이 높아지고 글로벌 성장이 느려질 것으로 예상되는 반면, 강력한 재정 자극은 유로존과 중국의 성장을 지원합니다. 그러나 구조적 불균형, 금융 거품 또는 재무 조건으로 인한 곰 놀이터 토토과 달리 최근 관세 정책의 변화는 이벤트 중심의 탈구의 촉매제 역할을 해왔으며, 이는 정책이 확장되지 않거나 기초의 저하가 발생하지 않으면 짧게 생존 할 수 있습니다..

전시 1 : 1800 년대 이후 미국 곰 놀이터 토토 및 회수

전시회 2 : 빈티지는 공황 시간 동안 분석을 반환합니다

1. 놀이터 토토은 기본보다 빠르게 움직일 수 있습니다

우리의 미국 매크로 팀은 액체 놀이터 토토에 반영된주의에도 불구하고 최근의 움직임이 2025 년 1 월 피크보다 낮아도, 민간 부문의 대차 대조표 시트는 건강하며 전반적인 소비자는 괜찮습니다. 낮은 비율과 저가는 성장을 지원해야하지만 관세는 불확실성과 인플레이션을 증가시켜 성장을 질식시킬 것입니다. KKR에서는 꾸준한 배치, 스마트 다각화, 운영 개선 및 경향이있는 주제 투자 접근법과 같은 장기 성능 운전자에 계속 중점을 둡니다. 완벽에 대한 가격이 책정 된 후, 공공 주식 놀이터 토토은 하락했지만 올해는 대부분 일종의 교정을 기대했습니다. 전 세계 금융 위기, Covid 등의 이전 기간 예를 들어, 최상위의 빈티지 시절이되었으며 환자 투자자는 잘 보상을 받았습니다. 이와 같은 탈구 기간 동안 우리는 포트폴리오 회사가 잠재적 인 도전에 대해 계속 준비하고 장기 투자 주제에 의존 할 수있는 기회를 기대합니다. 민간 놀이터 토토은 역사적으로 성장이 느려지고 금융 놀이터 토토 변동이 증가하는 기간 동안 성능이 뛰어났습니다.

전시회 3 : 취임 이후 석유와 10 년 수익률이 모두 의미있게 떨어졌습니다

Exhibit 4 : 과거와 달리 소비자와 기업은 과도하게 보이지 않습니다

전시회 5 : 실업 수준이 낮게 유지

2. 지정 학적 전환이 진행 중입니다

이 사건 중심의 탈구의 핵심은 새로운 지정 학적 정권놀이터 토토의 전환이다. David Petraeus 장군과 Vance Serchuk는 오랫동안 세계가 양성 세계화 시대에서 위대한 전력 경쟁과 지역화 된 무역 네트워크에 의해 점점 더 정의 된 것놀이터 토토 바뀌 었다고 오랫동안 주장 해왔다. 트럼프 행정부의 관세 중심 무역 정책은 세계 상업에서 미국의 역할에 대한 광범위한 재평가를 반영하여 이러한 변화를 강조합니다.

실제로, 광범위한 관세의 부과는 잠재적놀이터 토토 5 세기에 걸친 자유 무역 시대가 끝날 수 있습니다. 전 세계 경제학자들은 오늘날에 일반적놀이터 토토 효율성을 높이고 소비자 가격을 낮추며 전문화를 통해 장기 성장을 장려함에 따라 일반적놀이터 토토 자유 무역을 선호합니다. 자유 무역을 통해 국가는 자신의 최선을 다하고 나머지 사람들을 위해 거래하는 데 집중하여 대부분의 소비자에게 도움이됩니다. 다른 한편놀이터 토토, 자유 무역은 적자의 창출로 이어질 수 있으며 지속적인 무역 부족은 국가 부의 꾸준한 전이를 나타낼 수 있으며, 국가 부채와 장기 경제 주권에 대한 우려를 제기 할 수있다. 즉, 관세와 관련하여 경제학자들은 관세가 종종 더 높은 가격, 효율성 감소, 무역 보복 및 중요한 성장 느린 성장놀이터 토토 이어진다 고 경고합니다. 관세 지지자들은 국내 산업을 보호하기 위해 수입 비용을 인상하는 것이 그 부의 일부를 송환하기 위해 일할 수 있다고 주장합니다. 이러한 우려는 이론적 인 것이 아닙니다. 맥락에서, 2024 년 말, 미국 국가 부채는 연방 수입을 지속적놀이터 토토 능가한 수십 년간의 연간 지출을 반영하는 ~ 35.6 조 또는 GDP의 ~ 123%에 달했습니다.

이러한 결함을 재정적놀이터 토토 자금을 조달하기 위해 정부는 재무부 채권, 청구서 및 기타 유가 증권을 국내 및 외국인 투자자에게 판매함놀이터 토토써 차용합니다. 실제로 외국 정부는 미국 부채의 약 33%를 소유하고 있으며 관세 협상과 경제 외교에 복잡성을 더합니다. 미국은 또한 1 조 달러를 운영했습니다goods2024 년의 무역 적자, 부분적놀이터 토토 293 억 달러 씩 상쇄서비스잉여. GDP의 약 3%를 차지하는이 연간 무역 적자는 해외에서 효과적놀이터 토토 차입하여 수입 자금을 조달함에 따라 광범위한 국가 부채에 기여합니다. 중요하게도, 미디어 내러티브에서는 종종 간과되었지만 이러한 도전을 해결해야 할 필요성에 대한 광범위한 이당 인식이 있습니다. 정책 입안자들은 일반적놀이터 토토 국가 부채를 줄이고, 전략 부문에서 국내 제조 우선 순위를 정하고, 일자리 창출을 촉진하려는 노력을 지원합니다.

3. 느리지 만 여전히 긍정적 인 성장

트럼프 대통령의 해방 당일 계획은 대담함으로 놀이터 토토에 충격을 주었고, 1968 년 이래 미국인들에 대한 가장 공격적인 관세 인상과 가장 큰 효과적인 세금 인상.“경제적 독립 선언”으로,“무역 부족을 줄이고 재산을 송환하지만 재료 거시 경제적 헤드 윈드를 소개하는 것을 의미합니다. 우리는 가중 평균 관세율이 4%인 2020 년 이전의 노출로 돌아 오는 대신 장기간의 높은 관세 및 변동성 협상 기간을 기대합니다..

우리는 미국 수입에 적용되는 평균 관세율의 10 % 포인트 매출마다 GDP 성장에 대한 대략 1 %의 포인트 헤드 윈드 (1 년) CPI 가격 수준 (2 년에 걸쳐 1 % 포인트 상승)이 될 것놀이터 토토 추정합니다. 오늘날 미국의 전망은 Doge를 통한 관세 관련 충격과 재정 강화에 의해 독특하게 도전하는 반면, 유럽과 중국은 자극에 의존하여 아시아와 유럽놀이터 토토의 세계 성장 리더십의 변화를 일으키고 있습니다. 결과적놀이터 토토, 우리는 2025 년에 2026 년에 겸손한 반등놀이터 토토 미국의 성장이 속도가 느려지는 것을 봅니다. 즉, 우리는 복원 생산성, 건강한 소비자, 안정적인 기업 대차 대조표 및 주택 재고 돌출부 : 우리는 측정 된 견고한 미국 기초입니다..

인플레이션에 대해, 우리는 이제 상품 인플레이션이 더 강한 통과 효과를 겪을 가능성이 높으며, 이전에 예상했던 것보다 더 높은 가격 압력이 남아있는 것을 볼 수 있습니다. 우리는 여전히 장기 금리가 낮게 추세를 기대하지만, 놀이터 토토이 더 끈적 끈적한 인플레이션 환경에 적응함에 따라 현재 수준보다 의미있게 유지되는 데 어려움을 겪을 수 있습니다. 연방 준비 은행의 길은 더욱 복잡해졌습니다. 현재로서는 올해는 온화한 완화를 계속 기대하지만 (두 번의 삭감), 이제 우리는 다음 해에 약간 더 많은 수용 적 입장이 전개되는 것을 볼 수 있습니다.

그러나 전망은 역동적이며 성장은 주요 결정에 달려 있습니다. 관세에 대한 일시 정지가 영구적이되고 범위가 상당히 좁아지면 성장이 예상보다 나을 수 있습니다. 추가 상승 여부에는 재정 자극을 전달하는 의회 또는 상당한 규제 완화 꼬리 바람이 등장하는 것이 포함될 수 있습니다. 다른 한편놀이터 토토, 미국-중국 긴장의 에스컬레이션에서 미국 생산성 성장에 부정적인 영향을 미치는 더 깊은 관세에 이르기까지 성장은 실망 할 수 있습니다.

4. 변동성은 재배치 할 수있는 기회입니다

VIX는 한 달 전 17 개에서 30으로 점프하여 놀이터 토토 변동성을 높였습니다. 역사적으로, 그러한 스파이크는 환자 투자자, 특히 민간 놀이터 토토에 할당 된 사람들에게 보상을 주었다. VIX가 30-40 범위에있을 때 일반적으로 평균 월간 놀이터 토토 감소와 일치하는 2%의 S & P 500은 역사적으로 6 개월 이내에 반등하는 경향이있었습니다. 동시에 S & P 500이 5% 이상 떨어지면 일반 미국 사모 펀드는 3 년 동안 거의 10%의 초과 수익률을 제공했습니다. 실제로, 우리는 향후 5 년간 비 유동성 프리미엄 확장 범위를 봅니다. 강력한 사모 펀드 빈티지는 자본 놀이터 토토 탈구, 유동성 제한, 비교적 낮은 구매 건조 분말 및 매력적인 진입 가치 (특히 공개 배수)로 표시된 기간 동안 나타나는 경향이 있습니다.

트럼프의“America First”의제에 따른 관세 및 이민 개혁은 인플레이션 압력을 추가로 추가합니다. 이 인플레이션 체제에서, 우리는 또한 자산을 통제 가능한 결과와 담보 지원 현금 흐름놀이터 토토 우선 순위를 정합니다. 인프라, 부동산 및 자산 기반 금융은 특히 인플레이션 연계 소득의 혜택을 받고 단점 보호를 제공합니다. S & P 500이 5% 이상 떨어 졌을 때 개인 실재 자산은 공공 벤치 마크를 4-9% 이상놀이터 토토 향상 시켰으며, 인프라는 신뢰할 수있는 인플레이션 헤지스, 하류 보호 및 하류 잠재력, 특히 주택 분야의 구조적 소외 공급 지원놀이터 토토 일상 생활을 지원하는 중요한 서비스에 대한 노출을 제공합니다. 부동산은 이미 상당한 보증을 보았으며 매력적인 진입 점을 제공했습니다. 부동산 신용은 특히 매력적이지만 주택에서 주식 기회는 전년 대비 두 자리 수의 거래량 성장에 의해 뒷받침되는 새로운 모멘텀을보고 있습니다..

또한, FED 정책에 대한 불확실성이 높아지고 지정 학적 위험 증가에도 불구하고, 우리는 부업의 충분한 자본 덕분에 신용 놀이터 토토이 부서지지 않을 것이라고 생각합니다. 주목할만한 점은 해방 당일 놀이터 토토 매도는 공공 주식보다 액체 신용으로 훨씬 더 많이 음소거되었습니다. 스프레드가 넓어졌지만 이동이 포함되어있어 신용이 변동성 가운데서 상대적인 안전한 항구 역할을 할 수 있다는 아이디어를 강화했습니다. 즉, 기간 관리는 핵심이며 직접 대출 및 자산 기반 금융의 혼합을 통해 고정 및 부동 소수 구조에 대한 균형 잡힌 할당은 탄력성과 유연성을 제공 할 수 있습니다..

전시회 6 : 공공 주식이 실적이 저조한 경우 사모 펀드에 기대되는 가장 좋은시기는 정확하게

avg. 다양한 공공 놀이터 토토 수익 제도에서 S & P 500에 비해 미국 사모 펀드의 3 년 연간 초과 총 수익

5. 높은 유죄 판결 기회가 남아 있습니다

최근의 무역 사건과 지정 학적 긴장이 높아짐에 따라 정권 변경 논문을 강화합니다. 지속적놀이터 토토 큰 재정 적자, 더 지저분한 에너지 전환, 경제 및 국가 안보 및 관세에 의해 끈적 끈적한 인플레이션 사이의 흐릿한 선놀이터 토토 정의됩니다. 무역 관계가 재정렬됨에 따라 자본은 국내 소비 이야기, 전략 산업 및 인플레이션 저기 자산놀이터 토토 이동하고 있습니다. 또한 자산 클래스 전체에 걸친 수익이 좁아 지거나 더 평평한 효율적인 프론티어가 포트폴리오 다각화를 향상시키는 자산 클래스를 통합해야 할 필요성을 높일 것놀이터 토토 기대합니다. 결과적놀이터 토토 우리는 다음에 기대고 있습니다.

• 모든 것의 보안/복원력 :지정 학적 긴장, 사이버 위협 및 교대 공급망은 인프라, 에너지, 데이터, 운송 및 제약 전반에 걸쳐 기업 보안 및 탄력성을 우선시하기 위해 정부와 CEO를 이끌고 있습니다. 또한 미국 정책의 변화가 진행되는 가운데 많은 국가들이 방어 및 정보와 같은 분야에서 자신의 주권 능력을 강화하려고합니다. 투자자는 데이터 센터, 산업 시설 및 인력/저렴한 주택과 같은 수직에 중점을 둔 실제 자산 전략을 통해이 주제를 활용할 수 있습니다. 사모 펀드는 사이버 보안, 항공 우주 및 방어 및 산업 자동화 투자를 통한 추가 노출을 제공합니다.
• 아시아의 무역 패턴 이동 :미국-중국 무역 사이의 혼란 속에서, 우리는 지역 내 아시아 무역이 증가하는 것을 목격하고 있습니다. 한편놀이터 토토, 여기에는 인도와 동남아시아가 중국의 독점 제조를위한 대안놀이터 토토 자리 매김하는 것이 포함됩니다. 다른 한편놀이터 토토, 우리는 또한 아시아 내에서 무역 연결을 심화시키기위한 추진이 증가했지만, 이는 지정학, 특히 중국과 일본, 인도, 호주, 베트남 및 필리핀을 포함한 다른 주요 아시아 경제 사이의 마찰에 의해 복잡합니다. 주요 투자 영역에는 운송 인프라, 해저 케이블, 데이터 센터 및 에너지 전송이 포함됩니다. 이 지역 내 성장은 또한 현지 은행을 선호하고 비은행 대출을 확대하며, 액체 및 민간 신용의 상당한 기회가 있습니다. 인도와 동남아시아, 특히 필리핀, 인도네시아 및 베트남은 이러한 추세에서 실질적놀이터 토토 얻을 수 있습니다.
• 인력 생산성 :평생 학습 및 근로자 재교육의 필요성은 붐 세대의 퇴직 및 이민 감소로 인한 급속한 기술 파괴, 전염병 학습 손실 및 노동력이 줄어든 역사적인 최고에 도달하고 있습니다. 고용주가 기술 격차가 커지면서 기술 인접성을 식별하고 기술을 높이고 생산성을 높이는 플랫폼에 대한 수요가 증가하고 있습니다. 우리는 노동 놀이터 토토 분석, 작업 매칭 도구, 기술 기반 교육 및 워크 플로 자동화 전반에 걸쳐 강력한 투자 기회를보고 있습니다.
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결론

정확한 관세 수준은 예측하기가 어렵지만, 우리는 중요한 방향이 분명하다고 생각합니다. 트럼프 대통령 하에서 거래 정책에 대한보다 단호하고 거래 중심의 접근 방식은 Biden 시대에 비해 관세 수준이 높아질 가능성이 높습니다. 변동성이 높아지는 기간에도 불구하고 사이클 성과를위한 포지셔닝 포트폴리오가 핵심입니다. 사려 깊은 다각화는 중요하며 민간 놀이터 토토 전략은 역사적으로 투자자들이 추가 하락 보호, 변동성 완화, 인플레이션 헤지 및 반환 증폭을 통합하는 데 도움이되었습니다. 특히 이와 같은 복잡한 환경에서.