4 월 2 일에 트럼프 대통령이 출시 한 '해방 당일'무지개 토토 계획은 우리와 시장이 예상했던 것보다 훨씬 더 공격적이었습니다. 인플레이션이 상승하고 성장은 우리가 원래 예상했던 것보다 더 많이 찌그러 질 것입니다. 자세한 내용은 아래를 참조하십시오. 그러나 2025 년에는 미국 GDP가 0.5%로 2.1%에서 유럽이 1.0%에서 0.6%로 떨어집니다. 한편, 중국에서는 이전에 4.4%에서 4.3%를 예측했습니다.
초점을 맞춘 주요 영역에는 전 세계의 변화 자극 드라이버가 포함됩니다. 예를 들어, 미국은 DOGE의 재정 헤드 윈드 (2025 년 약 60 베이시스 포인트)와 무지개 토토 (2025 년 약 250 베이시스 포인트)의 부정적인 영향을 모두 가지고 있다는 점에서 독특한 위치에 있습니다. 이에 비해 유럽, 독일, 특히 중국은 재정 꼬리 바람을 가속화하여 무지개 토토로 인한 끌기를 돕고 있습니다(전시회 5). 따라서 비동기식 글로벌 복구는 미주에서 유럽과 아시아로 이동하고 있습니다. 우리는 중요한 변화입니다.
더 큰 그림을 보면 해방의 날이 우리의 가속화정권 변경논문은 지정학, 더 큰 재정 적자 (현재 독일과 중국에서 더 많이 성장함), 지저분한 에너지 전환, 더 끈적 끈적한 인플레이션에 의해 주도 된 논문. 데이비드 페트라우스 장군이 말했듯이, 우리는 양성 세계화에서 위대한 전력 경쟁으로 전환 한 새로운 시대입니다.
시장, 다각화, 비 상관, 운영 레버 및 선불 수율의 경우 더 중요합니다. 우리는 신용이 완전히 파괴되지 않을 가능성이 높습니다. 우리는 공공 주식이 정책과 성장에 대한 가시성이 더 많을 때까지 평가 될 것입니다. 우리는 약한 달러를 보았지만 채권 수익률이 크게 높지는 않습니다. 아시아 내 거래, 모든 것에 대한 보안, 생산성 및 담보 기반 현금 흐름을 포함한 우리의 주요 주제는이 새로운 세계 질서에서 모두 추진력을 얻게됩니다.
승인
Miguel Montoya, Ezra Max, Brian Leung, Richard Bullock,
Bola Okunade, Asim Ali, Allen Liu, Rebecca Ramsey
