부정적인 토토 라이브 스코어 : 침묵하지만 강력한 신용 레일
오늘날의 경쟁이 치열한 대출 환경에서 언약은 신용 토토 라이브 스코어을 체계하는 전장이되었습니다. 토토 라이브 스코어은 채권자들에게 상당한 보호를 제공 할 수 있지만, 이러한 토토 라이브 스코어 규정 중 다수는 대출 기관이 거래를하기 위해 서로 경쟁함에 따라 지난 10 년간 레버리지 구매에서 물을 뿌리거나 완전히 생략했습니다. 결과적으로, 대출 기관은 새로운 대출 문서를 협상 할 때 자신의 근거를 제기 할 조항에 대한 어려운 결정에 직면 해 왔습니다.
언약 도구 키트는 광범위하며, 우리는 성공적인 대출 전략이 가장 중요한 조항을 올바르게 식별하고 적절하게 구성하는 데 의존한다고 생각합니다. 우리는 부정적인 토토 라이브 스코어이 당사자 간의 관심을 조정하고 채권자 가치를 보호 할 때 가장 중요한 가드 레일 중 하나라고 생각하지만, 현재 거래 환경에서 간과되는 경우가 많습니다..
성약이란 무엇입니까?
성약은 새로운 개념이 아닙니다. “Covenant”라는 단어는 라틴어“편의”, 구 프랑스어“Covernir”및 영어“Condene”에서 비롯되며 그 정의는“토토 라이브 스코어, 협정 또는 약속”입니다. 신용 시장의 맥락에서 단어의 현대적 의미는 차용자가 수행하거나 피할 특정 조치를 규정하는 공식적인 약속 또는 토토 라이브 스코어입니다. 이 조항은 실행 가능한 경계를 설정하여 채무자와 채권자 간의 관계를 형성하기 때문에 대출 토토 라이브 스코어에서 중요합니다. 토토 라이브 스코어의 위반은 일반적으로 채무 불이행 사건을 물리 치고 청구를 가속화 할 수있는 능력을 포함하여 채권자에게 특정 권리를 부여합니다.
대출 문서에서 언약은 세 가지 유형으로 분류 될 수 있습니다 :
- 긍정적 인 토토 라이브 스코어 :행동 차용자는 대출 토토 라이브 스코어 (즉, 재무 제표 제공 또는 적절한 보험 적용 범위 유지)에 따라 수행해야합니다. 정보 사업은 차용자가 재무 성과와 같은 사전 정의 된 요소에 대한 정기적 인보고를 제공해야합니다. 일반적인 사업자는 차용자가 해당 법률을 준수하는 것과 같은 기본 원칙을지지 할 수 있도록합니다.
- 부정적인 토토 라이브 스코어 :관리 대출 토토 라이브 스코어에 따라 차용인이 할 수있는 일에 대한 제한. 이 토토 라이브 스코어은 차용자가 추가 부채의 발생을 통해 가치를 추출하거나 채권자의 주장을 희석함으로써 채권자의 입장을 약화시키는 것을 방지합니다. 예를 들어, 부정적인 토토 라이브 스코어에 따라 차용인은 사전 승인없이 배당금을 지불하거나 차용 그룹 이외의 자산을 이체하는 것이 제한 될 수 있습니다.
- 유지 보수 토토 라이브 스코어: 부채 비율,이자 보장 또는 최저 유동성 요구 사항과 같은 차용자가 준수 해야하는 정기적 인 재무 테스트. 이것들은 종종 금융 토토 라이브 스코어이라고합니다.
합의 된 유예 기간에 따라 토토 라이브 스코어을 준수하지 않으면 일반적으로 불이행 이벤트를 유발합니다. 이를 통해 채권자는 부채 청구를 가속화하여 즉시 지불금을 지불 할 수 있습니다. 이러한 시나리오에서, 전액 상환되지 않는다고 가정하면 채권자는 종종 차용자를 통제함으로써 빚진 금액을 복구 할 권리를 시행 할 수 있습니다.
부정적인 토토 라이브 스코어의 경우
우리는 올바른 회사를 선택할 때 성공적인 신용 전략이 설립되었다고 생각합니다. 따라서 방어적인 비 사이 클릭 부문에서 시장 점유율이 강한 대규모 고품질 비즈니스에 빌려주는 이유입니다. 훈련 된 비즈니스 선택과 함께, 우리는 강력한 부정적인 토토 라이브 스코어이 부채와 주식 보유자 사이의 조정을 만들고 채권자의 관심을 보호한다고 생각합니다.
세 가지 유형의 토토 라이브 스코어 중에서 유지 보수 토토 라이브 스코어은 역사적으로 차용자가 지속적으로 특정 객관적인 임계 값을 충족시켜야하기 때문에 역사적으로 가장 강력한 보호 수단으로 여겨졌습니다. 그러나 허용 비율 및 허용 EBITDA 조정과 같은 레버리지 비율 및 재무 임계 값의 지나치게 유연한 정의는 성능 저하를 가리고 유지 보수 토토 라이브 스코어을 덜 효과적으로 만들 수 있습니다. 결과적으로, 비 성능의 차용자는 종종 유동성 이벤트를 위반하기 전에 유동성 이벤트를 경험합니다.
유지 보수 토토 라이브 스코어과 달리 긍정적 및 부정적인 토토 라이브 스코어은 차용자가 따라야하는 일련의 규칙을 만듭니다. 긍정적 인 토토 라이브 스코어은 채권자의 자본을 보호하는 데 도움이되는 현지 법률 준수와 같은 특정 수준의“좋은 행동”을 보장하는 방법입니다. 그러나 부정적인 토토 라이브 스코어은 채권자에게 해로울 수있는 행동을 예방하고보다 광대 한 사고 방식을 필요로합니다.
미국 소매 회사의 사례 J. Crew는 부정적인 토토 라이브 스코어을 제대로 얻는 것의 중요성을 강조합니다. J. Crew는 차용자 그룹 외부의 자료 지적 재산 (J. Crew 브랜드 및 상표 포함)을 양도 할 수 있었고 해당 지적 재산을 사용하여 더 많은 부채를 인상했습니다. 이 조치는 주요 자산의 채권자를 제거했으며 소매 업체는 전염병 기간 동안 파산 신청을했습니다. 이제 비공식적으로“J. Crew Blocker”라고 불리는 부정적인 언약이 차용자가 미래에 비슷한 조치를 취하는 것을 방지하기 위해 개발되었습니다.
기타 책임 관리 연습 (예 : Serta1, Chewy, Pluralsight)는 토토 라이브 스코어의 허점으로 인해 차용자가 부채 청구를 희석하고 채권자의 손해에 대한 가치를 추출 할 수있는 방법을 보여주었습니다. 그러한 거래는 왜 정성 부정적인 토토 라이브 스코어이 가치를 보호하고 고민 된 상황에서의 회복을 보장하는 데 중요한 이유를 강조합니다..
스폰서 또는 주식 보유자가 대출 문서 자체를 사용하여 채권자의 주장을 우회 할 수 없을 때 부정적인 계약은 성공적인 것으로 간주 될 수 있습니다. "나쁜 행동"에 대한 길을 단단히 폐쇄함으로써, 부정적인 계약은 모든 이해 관계자들이 협상 테이블로 강제하고 비즈니스가 불이행 할 때 공동 의사 결정 기회를 창출합니다. 이를 통해 채권자의 보안뿐만 아니라 비즈니스 운영이 적절하게 보호되고 성과 문제가 해결됩니다. 다시 말해, 부정적인 성약은 거래의 가장 중요한 시점에서 이해 관계자 이익의 발산을 막습니다.
결론적으로, 부정적인 토토 라이브 스코어은 단순한 기술이 아닙니다. 그것들은 강력한 대출 및 대출 문서 관행의 불완전한 기둥입니다. 모든 이해 관계자의 이익을 효과적으로 조정함으로써, 그들은 특히 고민 된 상황에서 채권자 보호를 보호하고 회복 가치를 보존하기 위해 행동합니다. 잘 구조화 된 부정적인 토토 라이브 스코어은 채권자가 투자의 무결성을 보호하고 향상시킬 수 있도록 힘을 실어줍니다. 따라서 우리는 그들이 탄력적이고 성공적인 신용 전략을 구축하는 데있어 필수 도구라고 생각합니다.
1.2024 년 12 월 31 일, 5 차 서킷에 대한 미국 항소 법원은 Serta Simmons Bedding의 2020 년“Uptier”부채 구조 조정을 무효화했으며, 다른 대출 기관보다 우선 순위를 우선시함으로써 회사의 신용 토토 라이브 스코어을 위반했습니다. 이 획기적인 결정은 고민 기업들 사이에서 널리 퍼진 유사한 책임 관리 연습의 합법성에 도전합니다.
출처 : Bloomberg Law, Reuters, Financial Times, S & P 및 Moody 's.
