우리는 3 월 놀이터 토토 회의에 대해 어떻게 생각하고 있습니까?
수요일에, 놀이터 토토 왼쪽 비율은 실질적으로 정량적 조임 (QT)의 속도를 가늘게하는 동안 변하지 않았다. 그들은 또한 성장률이 느려지고 인플레이션이 빠른 인플레이션을 보여주는 새로운 '도트 플롯'을 발표했지만 예상 금리 삭감으로는 변화가 없었습니다 (2025 년에는 2 개, 2026 년에는 2 개).
- 연준은 성장 예측을 낮추고 놀이터 토토 전망을 높였습니다.정권 변경논문. 중앙 은행은 또한 비동기주기에 대한 우리의 요구를 확인했습니다. 특히 우리가 정부가 주도하는 국내 성장에서 AI Capex, 건설 및 재고 투자 회복이 이끄는보다 글로벌주기에 이르기까지 우리가 믿는 '핸드 오프'가 될 것이라고 생각했습니다. 이 전환은 놀이터 토토의 심박수가 높을수록 더 낮은 이자율이 필요할 것입니다.
- 놀이터 토토의 DOT 플롯은 2025 년 초 이후 이사회 구성원들 사이에서 가장 넓은 분산률과 함께 2025 년과 2026 년 모두에 대한 성장 기대치에 대한 의미있는 다운 그레이드를 보여주었습니다. 한편, 그들의 인플레이션 예측은 2025 년과 2026 년 모두 2 년 동안 위의 2 년 동안 위의 인플레이션을 보여주었습니다.
- 시장에 대한 좋은 소식은 놀이터 토토가 인플레이션에 대한 상승 위험과 인플레이션에 대한 상승 위험에 대한 단점에 더주의를 기울이는 것입니다…증가2025 년 말까지 핵심 놀이터 토토 게이지에서 올해 두 번의 삭감에 대한 기대에 충실하고 있습니다. 더 중요한 것은 연준이 4 월부터 250 억 달러에서 50 억 달러로 QT를 테이퍼로 선택했으며, 2025 년 후반에 우리와 시장이 올 것으로 예상되는 변화입니다. 우리는 이것을 평등의 변동성이 높아짐에 따라 연준이 시장 유동성을 보존하는 데 도움이된다는 유용한 신호로 받아들입니다..
- … 그리고 4 월 2 일 이후 관세율이 더 상승함에 따라이 프레임 워크는 사실 일 것입니다. Powell 의장은 진행중인 무역 전쟁으로 인해 가구가 성장에 대한“하락 위험에 대한 중요한 우려”를 가지고 있지만, 연준이 더 높은 관세로 놀이터 토토의 '일시적인'스파이크를 통해 볼 수있을 가능성을 높였습니다.“일시적인”“일시적인”“일시적인”이 2021-23 년 이후에 연준에 대한 금기 단어로 남아 있습니다. 그 관세 중심의 놀이터 토토은 더 넓은 주기로 출혈하고 있습니다.
- 예측에 변경되지 않습니다. 우리는 올해 후반에 두 번의 삭감에 대한 사내 예측과 2026 년에 두 번의 삭감에 대해 계속 기분이 좋았습니다. 특히 Powell 의장은 Fed 정책이“명확하게 제한적인”영토에 있다고 강조했으며, 이는 연준이 관세로부터의 놀이터 토토에 대응하기 위해 할 수있는 것이 많지 않다고 생각합니다. 다르게 말하면, 파웰 (Powell) 의장은 관세의 놀이터 토토에 미치는 영향을 기꺼이 살펴보고 관세의 성장에 대한 영향을 상쇄하기위한 노력을 기꺼이 살펴볼 것입니다.
- 우리는 무엇을 면밀히보고 있습니까? 생산성이 떨어지면 연준에 더 많은 압력이 가해 요금을 줄이고 주식에 더 많은 압력을 가할 것입니다. 우리는이 메트릭, 특히 1Q25 인쇄 (4 월 말에 마감)에 계속 집중하고 있습니다.
